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曾渊沧:加息对股市的影响

作者:admin
来源:https://www.wendait.com
日期:2019-04-04 15:00
加息对股市的影响

6月14日,美国联邦储备局宣布加息0.25厘。同一天,美股上升。第二天,指数回调。第3天再上升,创下历史收市最高记录。

一向来,投资者都认为加息会打击股市。但是,美国从2015年12月开始,先后加4次息,股市则不断创新高。

当然,所谓加息会影响股市的理论是指加息会导致企业利润受损,所以打击股价。因此,如果投资者认为尽管在加息后目前的利率依然不足以打击企业的利润,那么,股市就不受影响。实际上,加息的预期对股市的影响更重要。很多年前的美国联邦储备局往往故做神秘,让市场猜不透未来是加息还是减息。若是加息是加多少也是猜。

但是,今日的联邦储备局几乎是公开明示几时要加息。一年加息多少次,每次加多少,加息预期明朗化,投资者对加息的恐慌也下降了。

2008年的金融海啸使到美国从2009年3月开始就不断地减息,同时推出量化宽松计划,印钞票购买美国国债及抵押债券,最终使到美国的联邦利率降至零。2015年12月才开始第1次加息,加0.25厘。之后,于2016年12月加第2次,也是0.25厘,同时预告2017年加息3次,2018年加息3次。现在,2017年已经加息2次。每次0.25厘。如果一切如预告,到了2018年年底,美国联邦利率将是2厘。

过去许许多多年,也就是在金融海啸之前美国联邦利率很少是处于2厘。2厘是很低很低的利率。可见,2008年的金融海啸对美国,对全世界的打击的确非同小可,影响至今日仍未脱离金融海啸所带来的破坏力,破坏的是实体经济,不是股市,美国股市在美国狂印钞票的条件之下一升再升,但是美国的实体经济则停滞不前,近年来才算有一点点的改善,这也是为什么美国联邦储备局对加息的态度依然很谨慎。

目前,似乎也只有美国在加息。欧盟、英国、日本都不敢加息,日本更面对着通缩。今年1月30日开始东京Taxi起步费由720日圆调整至410日圆。

除了美国的金融海啸之外,中国经济的动向也开始左右全球经济。

今日地球上只剩下2个经济大国,余者皆不足道。


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