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二级市场减持新规有哪些?

作者:股票配资
来源:https://www.wendait.com
日期:2019-11-10 10:40

  二级市场,也是最近股民很关注的一个热门话题,针对于二级市场也是有一些规定的出台,比如减持的新规有哪些?那今天小编就为大家整理了一些有关二级市场减持新规有哪些的内容,供大家参考!

  2017年5月27日,证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定([2017]9号)》,上交所及深交所也发布了实施细则,规定即日起实施,并无“新老划断”。

  本次减持规范的核心主要突出减持比例、预披露、时机及减持节奏等要求,重要的修订包括:1)扩大受限制主体范围,新增特定股东主体(IPO发行前股东+非公开发行股东);2)明确需遵守规范的交易方式及股票来源,新增特定股份(Pre-IPO、定增股份)、大宗交易、特殊减持(质押强平、EB、协议转让、TRS等);3)新增董监高的预披露要求;4)减持节奏方面,新增特定股东减持规定,例如对定增限售股解禁后1年内仅能减持50%的规定;5)大宗交易减持受到全面监管。

  本次减持新规主要针对近1年以来大股东减持“乱象”而推出,未来大股东通过非集中竞价减持、定增减持、过桥减持,或者利用内部信息优势“精准减持”等资本套利手段获得超额利润的空间会进一步收窄,推动大股东更多向实业经营回归。

  总体来看,我们认为本次减持新规的出台对一级半市场和二级市场均存在影响:

  减持新规将特殊股份(Pre-IPO、定增股份等)、大宗交易、协议转让、执行股权质押、可交换债换股(EB)、股票权益互换(TRS)等纳入减持监管后,将对“一级半”市场造成直接影响,原先较为活跃的市场交易受到冲击;

  对二级市场的短期影响是缓解股东集中减持压力,修复市场情绪及改善市场风险偏好;长期的影响更多体现在市场风格层面,“一二级”市场联动的资本套利空间逐渐减少后,将带动市场的估值结构分化,部分缺乏内生增长支撑的高估值个股可能面临估值向均值回归的压力,而依赖内生增长、重视股东权益的行业龙头将间接享受制度红利。

  1.1 新旧减持规范对比:对减持主体、方式、预披露及节奏提出新要求

  2017年5月27日,证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定([2017]9号)》,上交所及深交所也发布了实施细则,规定即日起实施,并无“新老划断”。

  整体上看,本次减持规范的核心要求主要突出减持比例、预披露、时机及减持节奏等方面的要求。从对市场参与主体的影响来看,本次减持新规与2016年1月份的减持办法(证监会公告[2016]1号)相比,包括以下几大重要修订:

  修订1:扩大受限制主体范围——新增特定股东主体

  2016年1月份发布的原减持规则(证监会[2016]1号)仅对5%以上股东、上市公司董监高适用,本次减持新规(证监会[2017]9号)增加两类特定股东:“IPO发行前股东+非公开发行股东”。

  修订2:明确需遵守规范的交易方式及股票来源——新增特定股份、大宗交易

  按照新规要求,适用新规的交易方式及股份包括四大类:

  特定股份(Pre-IPO持股;认购的定增持股)、协议受让股份或其他非二级市场买入的股票;

  集中竞价交易减持,包括大股东/董监高/Pre-IPO/定增股东通过交易所减持的,应符合预披露+减持比例限制的减持规范(“1%”的比例限制);

  大宗交易减持,包括大股东/董监高/Pre-IPO/定增股东通过大宗交易减持的,出让方连续90自然日内减持不超过2%(“2%”的比例限制)

  特殊减持方式,包括司法强制执行、执行股权质押(质押强平纳入监管)、赠与、可交换债减持(EB换股)、股票权益互换(TRS)等也应遵守。

  而二级市场集中竞价买入的股票不适用减持规范,后续不论通过何种减持都不适用。

  修订3:预披露要求——新增受限主体中,董监高减持需预披露

  与2016年1月份减持规定相比,本次新规规定,除大股东外,董监高也要预披露减持计划,但对Pre-IPO股东及定增股东是否需要预披露并无要求。

  修订4:减持节奏方面——新增特定股东减持规定

  本次减持新规则对减持比例的规定增加Pre-IPO股东及定增股东,但暂未包括董监高,其中定增股东在限售期满后12个月内,减持不得超过定增认购的50%;

  其次,减持股东比例限制方面,大股东及一致行动人持有股份需合并计算;各证券账户、信用证券账户及普通账户持股也需合并计算;

  再者,协议转让方式减持特定股份后,受让方在6个月内减持所受让股份的,出让方、受让方应遵守1%的比例限制。

  修订5:大宗交易减持全面受到监管

  本次减持新规中,对于大宗交易减持的规定属于新增内容,受限股份包括新增大股东及特定股东通过大宗交易减持的股份,通过大宗交易减持比例规定是“任意连续90日内,减持不超过总股本的2%”

  以上就是小编通过各种途径为大家总结的有关二级市场减持新规有哪些的内容,股市里股民对二级市场也是越来越关注了!那如果大家还有其他有关股票投资的疑问,都可以点击微尚时代网进行查询!

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